Într-un context global marcat de incertitudine ridicată și transformări structurale accelerate, piețele financiare nebancare din România au demonstrat, în anul 2025, un nivel ridicat de reziliență, menținându-și rolul esențial în susținerea stabilității financiare, în gestionarea riscurilor și în protejarea intereselor consumatorilor.
Cel mai recent raport al ASF privind stabilitatea piețelor financiare nebancare evidențiază faptul că volatilitatea internațională, determinată de tensiuni geopolitice, recalibrări ale politicilor economice și fragmentarea fluxurilor comerciale, continuă să reprezinte un factor major de risc. Cu toate acestea, fundamentele piețelor locale rămân robuste, susținute de mecanisme prudente de gestionare a riscurilor și de o supraveghere adecvată.
Pe piața de capital, principalele riscuri sunt asociate, în primul rând, volatilității ridicate și posibilității formării unor evaluări nesustenabile, pe fondul creșterilor accelerate ale prețurilor activelor. Persistă riscul apariției unor corecții bruște, inclusiv pe fondul unor episoade speculative, în contextul unei lichidități care, deși în creștere, poate deveni fragilă în condiții de stres. De asemenea, interconectarea tot mai accentuată cu piețele internaționale amplifică riscul de contagiune, iar dependența de factori externi – în special evoluțiile geopolitice și macroeconomice – poate genera repoziționări rapide ale portofoliilor. În acest context, riscurile sistemice rămân relevante, fiind necesară monitorizarea atentă a dinamicii lichidității, a structurii tranzacțiilor și a condițiilor de piață.
Sectorul asigurărilor continuă să se caracterizeze printr-o abordare prudentă, cu expuneri preponderente în titluri de stat și un nivel redus al investițiilor în active riscante sau ilichide. Indicatorii de solvabilitate se mențin la niveluri adecvate, iar lichiditatea rămâne stabilă, în pofida unor ușoare ajustări. Creșterea rezervelor tehnice și monitorizarea atentă a expunerilor contribuie la consolidarea rezilienței sectorului.
În ceea ce privește piața pensiilor private, aceasta se află într-o etapă de acumulare, activele continuând să crească într-un ritm susținut. Structura investițională rămâne orientată către instrumente cu venit fix și acțiuni, în special pe piața locală, iar riscurile de lichiditate și credit sunt, în prezent, reduse. Sistemul de pensii private este susținut de mecanisme solide de protecție a participanților, care contribuie la consolidarea stabilității pieței și la limitarea riscurilor.
Totodată, raportul subliniază o serie de vulnerabilități care necesită o monitorizare atentă: persistența inflației la niveluri ridicate în România, costurile de finanțare superioare mediei europene, gradul ridicat de concentrare pe anumite segmente și expunerea la riscuri geopolitice și cibernetice.
Raportul privind stabilitatea piețelor financiare nebancare a fost publicat pe site-ul ASF și poate fi consultat aici – https://s9.ro/2kcy
